美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(t减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力(lì)可(kě)能比预期(qī)更持久，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭zài)内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了(le)一口气，因为(wèi)他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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