为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易认真地还是认真的写作业，认真的与认真地决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》认真地还是认真的写作业，认真的与认真地规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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