芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wè中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗i)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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