芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业50克有多少参照物图片，50克有多少参照物率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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