本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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