自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片E风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪TF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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