本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(s为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭hǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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