金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí蝴蝶会采蜜吗)候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘蝴蝶会采蜜吗变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低(dī)估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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