财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策的(de)推(tuī)出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指出，目前(qián)市场风(fēng)格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的(de)核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不(bù)争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会(huì)误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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