近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(mi投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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