财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī单反可以带上飞机吗)建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联单反可以带上飞机吗社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年单反可以带上飞机吗监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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