大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰(tài)勒(lēi)小区都(dōu)没出一直在(zài)加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了(le)，而海(hǎi)外有(yǒu)爆(bào)了，不过是(shì)爆雷。按(àn)照惯例(lì)，我们梳理一(yī)下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议(yì)定调！

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前经济形势和(hé)经济工作。中三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿共中(zhōng)央(yāng)总书记(jì)习(xí)近平主(zhǔ)持会议。会议(yì)认(rèn)为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导(dǎo)下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利(lì)，经济社会全(quán)面恢复(fù)常态化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力(lì)，需求(qiú)收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需(xū)求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是(shì)恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求的支(zhī)持，强调做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发展。同(tóng)时，会(huì)议还提(tí)出，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点(diǎn)，低(dī)于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共(gòng)和(hé)银行被正(zhèng)式接管

　　在勉(miǎn)强支撑(chēng)了两个月后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购(gòu)的命运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅(lǚ)游出游(yóu)2.74亿(yì)人(rén)次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数据中心(xīn)测算(suàn)，全国(guó)国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰(lán)试(shì)图用(yòng)无人(rén)机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特种(zhǒng)部队及时采取(qǔ)行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这两架(jià)无人(rén)机出现(xiàn)异(yì)常(cháng)，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没(méi)有因(yīn)袭击(jī)受伤，其工作日程(chéng)将照常进行(xíng)。 掉(diào)落的(de)无人(rén)机碎片也(yě)没(méi)有造成(chéng)人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘书(shū)佩斯科(kē)夫称，乌克兰无(wú)人机试图(tú)发动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他表示(shì)，普京3日在(zài)位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在合适的(de)时间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首都(dōu)莫斯(sī)科(kē)自当(dāng)日起禁止放(fàng)飞无人机，经政府批(pī)准的(de)除外。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚(yà)宁表示，这一决定(dìng)是为(wèi)了防(fáng)止未经授权使用无人机，避(bì)免妨碍执法机(jī)构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时(shí)间3日(rì)报道，乌克兰方(fāng)面(miàn)表示“没有参与”对(duì)克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意(yì)人报》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人机试图(tú)袭击(jī)俄罗斯(sī)克里(lǐ)姆林宫一(yī)事，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福(fú)罗(luó)表示(shì)，乌方没有关于袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列(liè)梅(méi)特接受该媒体(tǐ)采访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行导弹打击，作(zuò)为对乌方(fāng)企图使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫的(de)回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布局(jú)业绩(jì)驱动的(de)五月(yuè)行情

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主题行情诱发(fā)的(de)过度博弈(yì)和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不(bù)断改善(shàn)，投资者对经济的(de)预期将在(zài)微观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一(yī)，投资者心态也(yě)将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年第二个关键做多窗口，财(cái)报季结(jié)束后，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上半(bàn)年景气(qì)持续改善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局(jú)会(huì)议提振市场信心(xīn)，扩内需仍是着力(lì)重点，政(zhèng)策(cè)预期回归(guī)理性，经济内生动三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿能稳步(bù)修复(fù)，并将(jiāng)得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确(què)，美国银行业风险不断发酵，但预计对(duì)A股实质影响(xiǎng)十分有限。其(qí)次，财(cái)报季(jì)数(shù)据(jù)显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全(quán)年(nián)逐季改(gǎi)善的趋势显现，其中行(xíng)业的结(jié)构性亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上行(xíng)基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二(èr)个关键做多窗口中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线，重点布(bù)局医药(yào)、数(shù)字经济(jì)和(hé)“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，且在二季度有望(wàng)持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势(shì)头(tóu)尚不稳固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司业绩(jì)低迷(mí)期已过。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要(yào)密(mì)切关(guān)注(zhù)，如若应(yīng)对(duì)得(dé)当，对(duì)A股影响可能(néng)有限。上述因(yīn)素(sù)结(jié)合当前A股市场整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于(yú)历(lì)史中低位，A股节后两(liǎng)个交(jiāo)易日虽受节(jié)假期间的事件性(xìng)因素影(yǐng)响可能有所波动(dòng)，但对后市整体(tǐ)表现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置(zhì)市场(chǎng)机会仍(réng)大(dà)于(yú)风险。

　　3、中(zhōng)信建投(tóu)策略：耐(nài)心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等(děng)指标仍在探底(dǐ)，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业(yè)PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之秋，高利率环(huán)境下(xià)美国银行风(fēng)险事件(jiàn)频发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期(qī)，低(dī)位把握(wò)再布局(jú)机会；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找景气稳定(dìng)或好于预(yù)期方向，中期线索在于科技(jì)周期(qī)与复苏链中的弹性(xìng)方向。行业重点关注：医药(yào)、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市(shì)第一波上(shàng)涨的结(jié)构分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩(jì)因素影响下，行业或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济(jì)是全(quán)年主(zhǔ)线，后续或依据基(jī)本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策(cè)略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产、海外映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的(de)回(huí)归(guī)。重(zhòng)资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类企业(yè)（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油(yóu)运(yùn)、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消费正(zhèng)在(zài)展现(xiàn)出成为未(wèi)来(lái)经济增长新(xīn)动能(néng)的(de)潜力，推荐中低端消费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后(hòu)市场表现如(rú)何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球(qiú)大类资(zī)产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一(yī)季度(dù)经济增速不及市场预(yù)期，美国银行业(yè)危机和两党债务上限博弈使得(dé)海外风(fēng)险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时(shí)也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务(wù)消(xiāo)费大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍(réng)处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险(xiǎn)不(bù)大(dà)，企业盈(yíng)利(lì)上(shàng)行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业(yè)催化和(hé)国(guó)内政策驱动(dòng)的数(shù)字经(jīng)济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时(shí)结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是(shì)震荡(dàng)下行的，是去(qù)年底熊市(shì)结束后，指数的(de)第一次长时间回撤，可以类比历史上牛市第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中(zhōng)的(de)第一次战术性回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起始和结束的拐(guǎi)点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预期的边际(jì)变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还(hái)出现(xiàn)了2个月的底部(bù)震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤持续的(de)时间比(bǐ)2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来(lái)，股市、债市和商品(pǐn)市场的表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的(de)经济(jì)回升可(kě)能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据来看(kàn)，4月份确(què)实出现了较为明(míng)显(xiǎn)的(de)下(xià)降。这(zhè)一(yī)下降背(bèi)后我(wǒ)们认为可(kě)能主(zhǔ)要(yào)有两个短(duǎn)期原因(yīn):（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经济(jì)数(shù)据最容(róng)易(yì)恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格、海(hǎi)外经济(jì)担心(xīn)等(děng)因素，可能会让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很难超预期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已(yǐ)经(jīng)完成(chéng)大(dà)部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛(sài)道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾在(zài)增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美联(lián)储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但(dàn)中期的坦途(tú)较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市(shì)场(chǎng)估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关(guān)注上(shàng)证50高股息(xī)央(yāng)国企，央(yāng)国企指(zhǐ)数和ETF后(hòu)续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利(lì)率下行环境(jìng)下(xià)获(huò)取超额收(shōu)益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机(jī)构赛道的第(dì)五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步(bù)加配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储能够在5月(yuè)完成(chéng)最后一次加息，中(zhōng)美(měi)摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地(dì)利于新兴市(shì)场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股(gǔ)表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿