衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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